Este es un extracto del libro "Guía de Venta de Catálogos Musicales" por Silvino Edward Díaz, Esq., abogado especializado en música y Director del Grupo de Derecho del Entretenimiento de EPGD Business Law (Miami, FL).

La venta de catálogos musicales ha sido una práctica común en la industria desde hace mucho tiempo. Para contextualizar, en 1969, los miembros de los Beatles Paul McCartney y John Lennon vendieron sus intereses en Northern Songs—que tenía sus derechos de autor—a ATV Music por aproximadamente $58.9 millones (ajustado por la inflación). En 1985, Michael Jackson compró los derechos editoriales de miles de canciones propiedad de ATV, incluyendo 251 canciones de los Beatles, por unos $200 millones (ajustado por la inflación). En 1995, Jackson vendió el 50% de ATV por $100 millones, mientras que la otra mitad fue vendida en 2016 por $750 millones.

¿Por qué han aumentado las ventas de catálogos en los últimos años?

Antes de 2018, el mercado de catálogos musicales era relativamente pequeño, con menos de $1,000 millones en volumen de transacciones anuales, pero creció significativamente en 2020. En 2021, se gastaron más de $5,000 millones en adquisiciones de derechos musicales, mientras algunas fuentes lo sitúan más cerca de 7,000 millones de dólares.

Este aumento se produjo por una serie de razones, una "tormenta perfecta" que incluye: la necesidad de ingresos musicales alternativos en la era COVID-19; la disponibilidad de datos públicos (reproducciones de Spotify, vistas de YouTube, etc.); tasas de interés históricamente bajas; el interés de inversores de capital privado; un aumento de fuentes de ingresos gracias a la tecnología; y otros.

En cuanto a los ingresos alternativos durante la era COVID, en 2020, debido a los confinamientos, los ingresos de los eventos en vivo como los conciertos se vieron gravemente afectados. Por lo tanto, los artistas se vieron obligados a encontrar otras fuentes de ingresos, como vender sus catálogos musicales.

En cuanto a los datos públicos, el mayor uso de plataformas como YouTube, Spotify e iTunes para consumir música proporciona una fuente confiable de datos e informes sobre el rendimiento de las canciones. Esto permite una determinación más precisa del valor de los catálogos.

En cuanto a los tipos de interés, en 2020, los intereses y la inflación bajaron históricamente debido a la pandemia. Bancos centrales como la Reserva Federal de EE.UU. redujeron las tasas de interés para estimular la actividad económica. En esas condiciones económicas, los inversores se vieron desincentivados a dejar su dinero en activos tradicionales de renta fija, como bonos y bonos del Tesoro, ya que las tasas son bajas y rinden menos. Estaban más dispuestos a considerar inversiones alternativas más allá de sus carteras tradicionales, pero que les permitieran obtener retornos sin un alto riesgo de perder su capital. Así entran en juego los catálogos de derechos musicales.

Los inversores de capital privado también quisieron participar. En un entorno de baja inflación y tasas de interés reducidas, los inversionistas comenzaron a alejarse de los activos tradicionales y buscar inversiones alternativas no correlacionadas con el resto de sus carteras. La música rara vez se correlaciona con la economía general, por lo que se considera un activo diversificado no correlacionado. Además, las regalías musicales ofrecen ingresos recurrentes y predecibles, cobradas por distintos distribuidores, con pagos periódicos a los titulares de derechos. Esta previsibilidad es atractiva, similar a activos como los bienes raíces y los bonos.

Adicionalmente, la industria musical continúa creciendo gracias al aumento en los precios de los servicios de streaming, las tasas de regalías más altas, y los nuevos métodos de monetización de las plataformas emergentes. Los derechos de música grabada probablemente sigan beneficiándose de las asociaciones con empresas de videojuegos y tecnología como Epic Games, Bytedance y Roblox, además de nuevos casos de uso de Web3, como los tokens no fungibles (NFTs). De hecho, los ingresos de la industria de la música grabada aumentaron un 18.5% en 2021.

¿Cuáles son algunas de las transacciones más notables de los últimos años?

Una de las ventas de catálogos musicales más notables de la historia ocurrió en 2024, cuando Sony Music adquirió el 50% del catálogo de Michael Jackson por $600 millones. Esta adquisición se considera una de las más grandes de la historia para el trabajo de un solo músico, estimando el valor total de los activos musicales de Jackson en alrededor de $1.2 mil millones.

En 2019, las grabaciones matrices de los primeros seis álbumes de Taylor Swift se vendieron por aproximadamente $300 millones a la empresa de inversiones del ejecutivo musical Scooter Braun (Ithaca Holding), después de adquirir el antiguo sello de Swift, Big Machine Label Group. Swift se opuso públicamente a la venta, alegando que había intentado comprar sus masters sin éxito, y procedió a regrabar y relanzar los álbumes. Más tarde, Ithaca vendió los másters por una suma estimada de $300 millones a la firma de inversiones Shamrock Capital Advisors, que luego los vendió a Swift en 2025 por una suma confidencial.

También en 2020, Universal Music Group adquirió el catálogo de composiciones de Bob Dylan—incluyendo tanto la parte editorial como la del autor—por más de $300 millones. Dylan se porta haber recibido unas 25 veces lo que generaban sus canciones anualmente.

En 2023, Dr. Dre vendió varios activos musicales a Shamrock Capital y Universal Music Group por aproximadamente $200 millones. Esto incluyó regalías de dos álbumes como solista, su parte de regalías como miembro de la agrupación N.W.A., sus regalías como productor, y su parte como autor de su catálogo. Ese mismo año, Hipgnosis Songs Capital adquirió la participación de Justin Bieber en regalías como compositor, regalías de música grabada, y derechos conexos por unos $200 millones (las grabaciones matrices aún son propiedad de Universal Music Group). También ese año, Katy Perry vendió su catálogo musical a Litmus Music por aproximadamente $225 millones, incluyendo éxitos como «Firework,» «California Gurls» y «I Kissed a Girl.»

En la industria latinoamericana, Hipgnosis compró el 100% del catálogo editorial de Shakira—que abarca 145 canciones—en 2021. Aunque Hipgnosis posee todas las participaciones editoriales y de autoría de Shakira, los derechos sobre las grabaciones maestras aún pertenecen a Sony y otros sellos. Por otro lado, en 2024, Concord adquirió una parte de los derechos editoriales y de grabaciones maestras de Daddy Yankee por aproximadamente $217.3 millones, incluyendo éxitos como «Gasolina" y «Despacito.»

Por su parte, el productor Tainy vendió su catálogo pre-2021 por 25 millones de dólares a Influence Media. Ese mismo año, Luis Fonsi vendió su catálogo editorial a HarbourView Equity Partners, incluyendo su participación como compositor y editor en todas las canciones escritas o coescritas por él. Aunque la cifra exacta no se divulgó, el Financial Times estimó que el catálogo de Fonsi podría valer hasta 100 millones de dólares.